本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情(qí蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占主营业务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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