金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(y织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思óu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们(men)做空纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动(dòn织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思g)来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际地产的(de)表现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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