用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型(xíng)第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续(xù)第三(sān)年净利下(xià)滑。与此(cǐ)对应的(de)是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持(chí)续大(dà)跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收(shōu)、净利同步(bù)大(dà)增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年(nián)第一季度(dù)报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年(nián)创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用(yòng)友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网络在股(gǔ)价(jià)相对(duì)高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不(bù)少机(jī)构(gòu)参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结(jié)果，增(zēng)发(fā)数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当(dāng)时，在定社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀增市场颇为活跃的(de)私(sī)募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩(jì)明显不(bù)及市场(chǎng)预(yù)期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀东，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的会(huì)计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软(ruǎn)件服(fú)务(wù)企业的信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业级服务(wù)市(shì)场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新(xīn)的(de)战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领先(xiān)的企业云(yún)服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互(hù)联网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产(chǎn)品得(dé)到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速发(fā)展，第二(èr)个阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年(nián)的(de)规模研发和(hé)持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来源并继续(xù)扩大收(shōu)入占比(bǐ)。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不足，也反应了其在(zài)高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具(jù)体到财务和(hé)股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于(yú)营(yíng)收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大(dà)跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来(lái)看(kàn)，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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