美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括(kuò)出(chū)售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股(gǔ)价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地平(píng)线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产(chǎn)的主要为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美(měi)联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面(m为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生iàn)也(yě)表示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心(xīn)他们(men)在银行或(huò)其他金融(róng)机构账户上的(de)钱的(de)安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业较(jiào)为平静的时期测量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分(fēn)别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这(zhè)一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更(gèng)多体现(xiàn)的是(shì)金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留(liú)意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关(guān)注点在(zài)于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次(cì)宏观(guān)避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是否会(huì)重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部(bù)或(huò)已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但(dàn)原(yuán)料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置开工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个(gè)百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关(guān)注原油价格(gé)企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现了(le)周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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