本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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