踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yín哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音g)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公(gōng)告披露的(de)数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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