AI板块成(chéng)为2023年最火爆(bào)的(de)板块(kuài)，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不(bù)仅不(bù)少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均认可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其(qí)中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述(shù)了(le)人工智能对各个行业(yè)的改变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全(quán)球带(dài)来(lái)无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响我们的生活(huó)方式和社(shè)会发(fā)展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持(chí)续(xù)发展，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一(yī)领(lǐng)域的创(chuàng)新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数字(zì)化的(de)核(hé)心逻辑是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的(de)观点(diǎn)时，他针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网平台等(děng)提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表示其本质是利(lì)用技术(shù)的手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上的(de)类消(xiāo)费行(xíng)业，在美国(guó)是一个和互(hù)联网行业(yè)一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业。在中国，依然处于产(chǎn)业(yè)的早期，但(dàn)是我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化(huà)将(jiāng)会和(hé)人工智能深(shēn)度融合(hé)，也(yě)会给中(zhōng)国公司(sī)带来(lái)发展的(de)机会。目(mù)前整个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值(zhí)都到了历(lì)史(shǐ)最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基(jī)金(jīn)经理(lǐ)首次利(lì)用人工智能完成季(jì)报，也显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金(jīn)投资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度(dù)文(wén)心一言首批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投资者关(guān)系(xì)管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选(xuǎn)择了积(jī)极参与布(bù)局(jú)，其中，除了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行业。前(qián)十大(dà)重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、金山办公，其(qí)余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出(chū)看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力会重新成(chéng)为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机会，特别(bié)是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确看好人(rén)工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处(chù)于(yú)估值、机(jī)构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激(jī)下(xià)将迎来3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不(bù)多(duō)处于成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革(gé)机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块内(nèi)会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新材(cái)料基(jī)金经理姚志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工(gōng)智(zhì)能和(hé)可再生能(néng)源将构成未来社会的(de)基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入(rù)，未(wèi)来(lái)新的产业(yè)机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治(zhì)抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市宇(yǔ)也是(shì)积极的(de)一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理(lǐ)的基(jī)金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名(míng)单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业(yè)退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末(mò)的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全合(hé)宜(yí)的(de)重仓(cāng)股上，也(yě)体(tǐ)现了(le)对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家(jiā)品质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产(chǎn)要素(sù)，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分(fēn)利(lì)用好(hǎo)云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具(jù)有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一季度(dù)继续调整(zhěng)了(le)行业配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市 板块的(de)配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术(shù)创新(xīn)带来(lái)的(de)相关(guān)产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的(de)重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的科(kē)技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能(néng)的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多(d抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市uō)个(gè)行业将(jiāng)极大受益于这一(yī)技(jì)术的应用(yòng)和普(pǔ)及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资(zī)理念的(de)丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提(tí)到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的(de)布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可(kě)控和产业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部(bù)分成长(zhǎng)股是(shì)未来(lái)关(guān)注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三(sān)季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球繁荣的开端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年(nián)能看到AGI通用人(rén)工智能(néng)的雏形(xíng)。但(dàn)她同时(shí)表示(shì)，也会努(nǔ)力在(zài)火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置(zhì)大概率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不一(yī)样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立(lì)，但我们(men)还(hái)是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是(shì)科技发(fā)展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的(de)资产，是我们的投资目标。

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