5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？对其首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和(hé)技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在数(shù)字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计(jì)等存(cún)在一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存(cún)在较(jiào)大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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