金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是(shì)不(bù)可岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露(lù岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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