A股(gǔ)“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段(duàn)，中国(guó)移动(dòng)股(gǔ)价周中(zhōng)创历史新(xīn)高(gāo)，一度(dù)从独(dú)占A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发市(shì)场热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但(dàn)地位(wèi)已(yǐ)岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计(jì)算(suàn)则不过是一(yī)场计算上的(de)乌龙(lóng)，但若均按照A股(gǔ)股价等数据(jù)计算，则其总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台(tái)成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信(xìn)创、中(zhōng)特(tè)估、人工智能等一系列热点催化(huà)下，中国移动今年股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨幅已近60%，自去年上市以来最近(jìn)一(yī)年股价累计(jì)最大涨幅接近(jìn)翻倍(bèi)，而茅台股价(jià)则几乎仅在(zài)原(yuán)地踏步。有市场人士认(rèn)为，中(zhōng)国移动和茅台(tái)这(zhè)场股王宝(bǎo)座(zuò)的争夺(duó)可能揭示(shì)着A股未来的(de)发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启示录：消费(fèi)回(huí)潮卷出白酒泡沫 数(shù)字经济时代带来预备新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是市场关(guān)注焦(jiāo)点，回顾历史(shǐ)来(lái)看，最近十多(duō)年来股王变迁(qiān)的背后(hòu)似乎也反应着国(guó)内经济趋势和(hé)产(chǎn)业价(jià)值的变化(huà)。

　　回(huí)溯(sù)2007年(nián)中国(guó)石油登陆A股时(shí)，市值一(yī)度超过8万(wàn)亿人(rén)民币。不仅稳(wěn)居(jū)A股第一(yī)，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值之首，得益(yì)于当时基建大(dà)发展时期，中石油在股(gǔ)王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银(yín)行依托(tuō)当(dāng)年(nián)互(hù)联(lián)网金融牛(niú)市成为(wèi)新锐股王(wáng)。再后来(lái)，随着我国(guó)在(zài)2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此后三年的消费白(bái)马股大牛市(shì)，也(yě)成就了如今贵州茅(máo)台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来(lái)源(yuán)：格隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公众号(hào)市值观察4月(yuè)17日文(wén)章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在(zài)高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及今年春(chūn)节后白酒行业的终端(duān)动(dòng)销几乎并未达到(dào)预期(qī)，整个白酒板块经历回调，ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团公司(sī)股价也(yě)现(xiàn)大幅下跌(diē)。近日，中国移(yí)动的突然(rán)崛起(qǐ)更是开始对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动一度超越贵州茅台市值这(zhè)一历史性事件背后，除了(le)离不开国(guó)家政策(cè)持续推进(jìn)的数字(zì)经济，与最近爆火的(de)人工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这(zhè)个新概(gài)念(niàn)的强力催化(huà)。

　　具体来看(kàn)，根据数据显示，当(dāng)前美(měi)股(gǔ)市值前十的上市公司中(zhōng)，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英(yīng)伟达(dá)、特斯拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有分析(xī)认为，科技进步已成(chéng)提(tí)升生产力(lì)的重要因素(sù)，二级市场对科技企业的态度能一定程(chéng)度显(xiǎn)示(shì)出科技(jì)企(qǐ)业的竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因此，以中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代(dài)表的消费(fèi)股似乎也预示着(zhe)市场中的(de)积极(jí)现象。

　　目(mù)前，在我国经济(jì)逐渐向(xiàng)数字化深度转型的背景(jǐng)下(xià)，实(shí)力强劲并(bìng)实(shí)现华丽(lì)转身的中国(guó)移动，已经逐渐成引领中国(guó)经济潮(cháo)流(liú)的(de)主力(lì)军。信达证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，公司作为国企数字经济担当(dāng)，积(jī)极布局云计(jì)算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴随算力(lì)网络的进一步发(fā)展，将拉动底层云计算业(yè)务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务(wù)能力，正在从传统管(guǎn)道运(yùn)营商向数字科(kē)技领军企业加快跃(yuè)迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估(gū)值修复(fù)情况来看，根据光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月(yuè)13日，三大运营(yíng)商股(gǔ)价(jià)涨幅均超过(guò)20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移(yí)动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值分别(bié)修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于(yú)近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表(biǎo)的三(sān)大运营商板块，借助“央(yāng)企(qǐ)低估(gū)值+数字经济”成为(wèi)率先修复的(de)板块。

ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团="A股股王之争的(de)台前幕后：股王变(biàn)迁(qiān)史或预示(shì)数字经济(jì)时代迎新人(rén)，中国移动手(shǒu)握新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？">

　　▌中国(guó)移动(dòng)的新(xīn)魔法能否打(dǎ)破“茅台(tái)魔咒”？ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团strong>

　　与此同时，还(hái)有另一个(gè)故事引发市场热议。即很长一段(duàn)时间以来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的(de)传说，即大(dà)多股(gǔ)价(jià)超过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之后(hòu)往(wǎng)往下场都(dōu)不太好。本次中(zhōng)国移动(dòng)直(zhí)接在市值上超越茅台，结(jié)果是否会(huì)不一样(yàng)呢(ne)？

　　回(huí)看那些中(zhōng)了(le)“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司(sī)，有同样中字头的中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶(bó)业景气(qì)度提升，股价超越(yuè)茅台并一(yī)度突破300元(yuán)/股，但好(hǎo)景(jǐng)不长，在(zài)2008年金融危(wēi)机爆(bào)发、船舶业跌入冰点(diǎn)后极速缩(suō)水至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价(jià)维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教育等(děng)多家(jiā)公(gōng)司股价均(jūn)超越(yuè)茅(máo)台(tái)，但最后的结(jié)果不是业绩暴雷(léi)就(jiù)是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是(shì)由于行业景(jǐng)气(qì)度变化以(yǐ)及股(gǔ)市景(jǐng)气度无法维持。而茅台(tái)凭(píng)借其产品(pǐn)稀缺性(xìng)以及长期稳稳(wěn)增长的利润，最终一次次(cì)甩开这些曾(céng)经短(duǎn)暂领先者。对于一家企业股价能否持(chí)续上(shàng)涨以及维持高位(wèi)，市场普(pǔ)遍观点还是认为，实际(jì)需要看(kàn)公司的(de)基本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收(shōu)规(guī)模超茅台约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前市值却一(yī)直不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分析认为，大致归(guī)结为(wèi)两个(gè)重(zhòng)要原因(yīn)。一方面，茅台(tái)越卖越贵，但话(huà)费越交越(yuè)少。在(zài)市场(chǎng)化(huà)的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而(ér)中国移动虽掌握着大(dà)把的通信类(lèi)资源，但(dàn)作为央企需要承担“提速(sù)降费”的责任，也(yě)就不(bù)能(néng)无拘束地涨价。另(lìng)一方面(miàn)即是成本方面(miàn)的(de)问题，中国移动本质作为通信(xìn)基础设(shè)施企业，需要持续不断的建(jiàn)设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其(qí)近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就(jiù)像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需(xū)要如此(cǐ)沉(chén)重的资本开支，也(yě)不(bù)需(xū)要面临追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出(chū)，中(zhōng)国移动今年一季度(dù)的营(yíng)收是茅(máo)台的(de)8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售(shòu)毛利率更是(shì)有着一个(gè)24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看，一(yī)系列(liè)信号表明中国移动可能正在迎(yíng)来一些变(biàn)化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期(qī)的结束(shù)，中国移动此前(qián)表示，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划(huà)资本开支1832亿元同(tóng)比下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可(kě)突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人(rén)士测(cè)算(suàn)，这意味着届(jiè)时全(quán)年(nián)资本(běn)开支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的新低(dī)。

　　同(tóng)时，更加重要(yào)的是，随着(zhe)移动(dòng)互联网进入下(xià)半场，行业重(zhòng)心已转向(xiàng)产(chǎn)业互联网和智能化，中(zhōng)国移(yí)动加速转型下(xià)正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券(quàn)研(yán)报表示，中国移动数(shù)字化(huà)转(zhuǎn)型收(shōu)入(rù)“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入(rù)对主(zhǔ)营业务收入增量(liàng)贡献(xiàn)达(dá)到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的(de)第一驱动力。此外，公(gōng)司移动云(yún)收入规模实现新跨越，去(qù)年移动云收入达(dá)到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三年实(shí)现翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合(hé)实力迈入国内(nèi)业界第一阵营。