近日，国(guó)内上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的(de)4只公募商品期(qī)货基金陆(lù)续(xù)公布了(le)一季报。在一(yī)季(jì)度商品市(shì)场整体(tǐ)下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基(jī)金也(yě)表现不佳，仅(jǐn)建(jiàn)信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF利润为正。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告期(qī)内(nèi)增(zēng)加(jiā)4.30亿份，增幅近三成，备受投(tóu)资者青睐(lài)。

　　具体来看，已实现收益和(hé)利润方面(miàn)，一季度，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元(yuán)；大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF已(yǐ)实(shí)现收益-1196.50万(wàn)元，利(lì)润-992.33万元；华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和(hé)利润有何区(qū)别？4只公募(mù)商品期(qī)货基金(jīn)在一季报(bào)中均提(tí)及，本期已实(shí)现收益指基金本(běn)期利(lì)息收入、投资收益、其他收入（不(bù)含公允价值变动收益(yì女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值损失后的(de)余额(é)，本(běn)期利(lì)润为本期已实现收益加上(shàng)本期公允价值变(biàn)动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF资产净(jìng)值超(chāo)过10亿(yì)元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF资(zī)产净值分别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方面(miàn)，报告期(qī)内(nèi)，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实现正增长，净值增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额(é)的增减变化，可以反映(yìng)出投资(zī)者的偏好。从(cóng)份(fèn)额变(biàn)动来看，除华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商品期货基金(jīn)均受(shòu)到净申(shēn)购(gòu)。截至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货(huò)LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF份额较(jiào)期(qī)初增加2300万(wàn)份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下(xià)跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资本(běn)市场持续发酵(jiào)，导致(zhì)了原油(yóu)以(yǐ)及美豆等(děng)大(dà)宗商品价(jià)格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现(xiàn)货供应相对(duì)充裕，由于加(jiā)工(gōng)利润尚可，加之巴(bā)西大(dà)豆丰(fēng)产上市，近几(jǐ)个月国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量趋于增(zēng)加，同时(shí)由于下游提(tí)货消(xiāo)极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀库现象，导致豆(dòu)粕(pò)现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后一(yī)段时间一(yī)般是豆粕(pò)需求淡季，而今年由于(yú)生猪价(jià)格持续下行，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成交和提货量(liàng)处于(yú)偏低(dī)水平。

　　关于报告期(qī)内基金(jīn)投(tóu)资策略和运作(zuò)分析，国投瑞银(yín)基(jī)金表(biǎo)示，一季度白银在初期两个月处于振荡调整(zhěng)，在(zài)三月份(fèn)又很快反弹至年初位(wèi)置。黄金较白银表女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌现(xiàn)更为强势，金银比价(jià)有所抬升(shēng)。前期走势主要(yào)受制于白银工业属性及美联储加息预期升(shēng)温(wēn)影响，白银表(biǎo)现出更(gèng)高的波动性。后(hòu)期则主要是欧(ōu)美银行业出现流动性(xìng)危(wēi)机，导(dǎo)致避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，也大幅降低了(le)市场对于美联储的加息(xī)预期。

　　国投(tóu)瑞银基金认为，美联储货币政策调整节(jié)奏与经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧继续主导贵(guì)金属行情，同时也(yě)需关注突(tū)发地缘(yuán)政治、金融(róng)体系的流动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险(xiǎn)等黑天鹅事件的影(yǐng)响(xiǎng)。今年以(yǐ)来，美联(lián)储已连续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美(měi)联储今(jīn)年或(huò)还有一次加息。随着美(měi)国(guó)加息渐入尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属配置价值进一(yī)步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白(bái)银的高弹性及金(jīn)银(yín)比价的相对高(gāo)位，建议(yì)择机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌