金融界(jiè)4月28日(rì)消息 为(wèi)规范开展内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)相关(guān)业(yè)务，保护境内外投资者(zhě)合法权益，维护利率互(hù)换市场(chǎng)秩序，中国人民(mín)银(yín)行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行有(yǒu)关部(bù)门负责(zé)人表(biǎo)示，未(wèi)来(lái)中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清(qīng)算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利高(gāo)效(xiào)的风险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　手机扩展内存是什么意思rong>以下为中国人(rén)民银行有关部门负责人(rén)就《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的境外投资者(zhě)包括(kuò)哪些？

　　答：符合(hé)《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行关于境外央行、国际金(jīn)融组(zǔ)织、主权财富基金运用人(rén)民币投(tóu)资银行间市场有(yǒu)关事宜的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于进(jìn)一步做好境外机构投资者投(tóu)资(zī)银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市(shì)场有(yǒu)关(guān)事宜的(de)公告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与香(xiāng)港债券市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等(děng)文(wén)件要求、完(wán)成银行手机扩展内存是什么意思间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的境(jìng)外投资者(zhě)等(děng)，可(kě)根据《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简(jiǎn)称《办(bàn)法(fǎ)》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以(yǐ)签(qiān)署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前可以与(yǔ)交易对手方(fāng)签署经(jīng)中国人(rén)民银行认可的衍(yǎn)生(shēng)品主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及(jí)中(zhōng)央清算衍生品执(zhí)行(xíng)协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投(tóu)资者(zhě)应当将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类型等事项向中国外(wài)汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会正在研究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布(bù)后也可供(gōng)境内外(wài)投资(zī)者选择签署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外投资(zī)者的投资(zī)范(fàn)围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)现阶段可(kě)在银(yín)行(xíng)间市场开展符合集中清算(suàn)要(yào)求的人(rén)民(mín)币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电(diàn)子交易(yì)平台、境内电子交(jiāo)易(yì)平台包括哪(nǎ)些？境外(wài)投资(zī)者的对(duì)手(shǒu)方、交(jiāo)易模式有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互换通”下(xià)受(shòu)认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场(chǎng)需(xū)求加入其他受(shòu)认可(kě)的(de)电子交易平台，受认可的境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交易平台为中国外汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关(guān)安(ān)排，由境内(nèi)投资者（即(jí)“互换通”报价(jià)商）与境外(wài)投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)在境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台达(dá)成，交易一(yī)经(jīng)达成(chéng)即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国人民银行认(rèn)可(kě)的(de)境外电子交易平台与境内电子交易(yì)平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)发送(sòng)交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换(huàn)通(tōng)”报价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)境内清算(suàn)机构(gòu)和香(xiāng)港证监会认可的(de)境(jìng)外清算(suàn)机(jī)构(gòu)包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民(mín)银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构为(wèi)银行间市场清算所股份(fèn)有限公(gōng)司（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监会认可的境外清算机构为(wèi)香港交易所旗(qí)下香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算(suàn)有限公司（以下简称场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资(zī)者(zhě)需要申请获(huò)得场外结算公司清(qīng)算会员(yuán)资格或作为清算客户(hù)委托场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算(suàn)会员签订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内外清算(suàn)机构对交易进行(xíng)风控检查，对(duì)于符合集中清算要(yào)求(qiú)的交易及时纳入集(jí)中清算。境(jìng)外机构通过(guò)场外结算公(gōng)司或其综合清算会员完成保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下(xià)，境内(nèi)外清算机构如何(hé)进行(xíng)衍生(shēng)品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央对手方针对已成交的交(jiāo)易(yì)充(chōng)当买(mǎi)方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法(fǎ)律(lǜ)安(ān)排，并据此与(yǔ)买方和卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以清偿(cháng)买卖(mài)双方(fāng)之间的(de)初始(shǐ)债务(wù)。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内(nèi)参(cān)与者(zhě)达成(chéng)的交易在经(jīng)过上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日将交易进行合约替(tì)代(dài)，进入集中清算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分(fēn)别为境外参与(yǔ)者与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与者之(zhī)间的合(hé)约。境(jìng)外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者之间将不(bù)再存在(zài)合(hé)同关(guān)系。对于未纳入(rù)集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)，依照成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通(tōng)”业(yè)务场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系(xì)统办(bàn)理。同时，场外结算公司可(kě)在(zài)境内银行开(kāi)立人(rén)民币基本存(cún)款账户和人民币(bì)“互换通(tōng)”结(jié)算专(zhuān)用(yòng)存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端(duān)情(qíng)况下(xià)应(yīng)急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通(tōng)”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互换通”交易(yì)结算需(xū)要在应急情况下所融(róng)入资金的本息和(hé)费用以及符合中国人(rén)民银行规定的其他(tā)收入(rù)支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控方案(àn)的一(yī)部分，上海清算所与场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互(hù手机扩展内存是什么意思)换通”资源(yuán)池安排。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资(zī)源池独(dú)立于每一中央(yāng)对(duì)手方从(cóng)各(gè)自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金(jīn)、清算基(jī)金(jīn)之外，不用于任何会(huì)员机构的违约损失(shī)分摊。上海清(qīng)算所(suǒ)向资源(yuán)池缴纳的资金存放在以场外结算公司(sī)名义于(yú)境(jìng)外开立的(de)“互(hù)换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在以上(shàng)海清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用(yòng)人民币/外(wài)币账户，相关账户(hù)内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司与上海清(qīng)算所每日基于(yú)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换(huàn)通”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内外(wài)存管银行办(bàn)理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构(gòu)应当及时履(lǚ)行(xíng)报送义务。上海清算所和境内资源池存管银(yín)行(xíng)应当向人民(mín)币跨境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信(xìn)息；被撤销的交易(yì)如涉及双(shuāng)边结(jié)算补偿金的，相关境(jìng)内结算银行(xíng)应当进行(xíng)跨境人民币(bì)收支信息报(bào)送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投(tóu)资者等相关主体应当按照规定履行国(guó)际收(shōu)支统计申(shēn)报义(yì)务，原则上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资源池业务(wù)由上海清算所集中(zhōng)进行国(guó)际收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿金等(děng)不(bù)经由上海清算所清算(suàn)的交易(yì)或资金(jīn)收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进(jìn)行(xíng)国际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互(hù)换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确(què)保市(shì)场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者(zhě)投资(zī)银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)的情况(kuàng)，初期(qī)全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即(jí)全部(bù)境外(wài)投资(zī)者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易在(zài)轧差后的(de)名义本(běn)金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民(mín)币（即(jí)上海清(qīng)算所与场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为(wèi)40亿(yì)元人民币）。未来，可根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况适时(shí)调(diào)整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售业(yè)务相关规定(dìng)具(jù)体包括哪些文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关于人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中(zhōng)国人民银行关于(yú)明确(què)跨境人民币业务相关问题的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购(gòu)售业务(wù)管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加强境外金融(róng)机构进入银行间(jiān)外汇(huì)市(shì)场开(kāi)展人民(mín)币购售(shòu)业务(wù)宏观(guān)审慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人(rén)民币购售业务(wù)管理(lǐ)有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境(jìng)外参加行和境外清算行进入(rù)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿(yán)用(yòng)现(xiàn)有境外(wài)清算(suàn)行和境外参加行的(de)业务模式(shì)、产(chǎn)品种类(lèi)和信息报送(sòng)等相(xiāng)关安(ān)排。根据《办法》和(hé)人民币购(gòu)售(shòu)业务管理规定，香港结算行在境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期(qī)或不再继续参与的，原则上应当通(tōng)过(guò)香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资(zī)者通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”投资内地(dì)银(yín)行间金融衍生品市场(chǎng)，使用(yòng)外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑(duì)换，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸可到境内(nèi)银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选择一家香(xiāng)港结算行办理业务。香(xiāng)港结(jié)算行为境外投资(zī)者办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好真实性(xìng)审(shěn)核相关(guān)工作，确保所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得的(de)人(rén)民(mín)币(bì)资金(jīn)，可继(jì)续投资(zī)，如用于非“北(běi)向互换通”投资用(yòng)途(tú)，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和(hé)相关(guān)金(jīn)融市场基础(chǔ)设施应当(dāng)向中国人(rén)民银行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国(guó)外汇交易中心是中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的(de)“北向(xiàng)互换通”数据的(de)交易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心达成的“北向互换通”交(jiāo)易(yì)，境内外(wài)投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行和(hé)相关监管部(bù)门可以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投(tóu)资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还(hái)会发(fā)布(bù)相关配套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将制订配(pèi)套的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互换通(tōng)”未来有什么发(fā)展计(jì)划(huà)？

　　答：未来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发(fā)展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投(tóu)资品种，调(diào)整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优化(huà)交易(yì)清算安排(pái)，为境外(wài)投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风(fēng)险可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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