本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能(néng)力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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