在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门(mén)板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格(gé)波动(dòng)较(jiào)大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示(shì)投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情在(zài)风险(xiǎn)提示(shì)后有所降温，正在回归(guī)理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流(liú)向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的(de)指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净(jìng)买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的(de)前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期(qī)出(chū)现高溢(yì)价，也就意味着当前(qián)的(de)价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归(guī)到指数正常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而(ér)高溢价(jià)回归的过(guò)程，就(jiù)会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲(máng)目买(mǎi)入(rù)高溢(yì)价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本(běn)股市(shì)表现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来(lái)日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着美联储加(jiā)息(xī)预期下降和日央行紧缩(suō)预期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资本回流日本(běn)市场；二是(shì)随着疫后经济活动复苏(sū)和去年日元持(chí)续贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交易所(suǒ)提(tí)出将改革公司(sī)治(zhì)理监督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企业可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回(huí)购；四是近期部分利好消(xiāo)息带(dài)动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市(shì)的整体情绪(xù)提振。

　　也(yě)有基(jī)金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程(chéng)度不(bù)高等(děng)问(wèn)题，建议投资(zī)者(zhě)在自己能力(lì)圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说trong>创业板(bǎn)ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入(rù)方(fāng)向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿(yì情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说)元(yuán)，位居行(xíng)业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触(chù)底反情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说弹的(de)医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金(jīn)关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年(nián)景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的(de)历(lì)史低位区(qū)间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策(cè)层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套电网改造(zào)。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这(zhè)宣(xuān)示着(zhe)国(guó)内经济(jì)发(fā)展(zhǎn)动能要加快转变，新(xīn)能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创业板持(chí)续受(shòu)益(yì)于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议关注(zhù)创(chuàng)业板(bǎn)50指数的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分别(bié)有超过1个亿的(de)资(zī)金净流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金(jīn)净流(liú)出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期(qī)角度，观察各类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市(shì)场展现出更多(duō)结构性机会，当前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧(pěng)热度(dù)仍(réng)持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续(xù)关注资金合(hé)力(lì)最强的人工(gōng)智能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在(zài)市(shì)场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的(de)整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期(qī)来(lái)看，可(kě)以(yǐ)积极关注数字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的(de)提升(shēng)，重点关(guān)注计算(suàn)机、互联(lián)网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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