今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了(le)对(duì)美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债(公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党(d公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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