财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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