钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠(nà)离子(zi)电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致其研(yán)发(fā)进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠(nà)离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传艺(yì)科(kē)技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展，而公司(sī)股价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并(bìng)在(zài)《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠(nà)电(diàn)池(chí)业务(wù)未来规(guī)划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式(shì)通过(guò)《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单市场信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设(shè)备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年(nián)半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离(lí)子电(diàn)池项目(mù)的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自(zì)有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单钠电(diàn)池项目。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调(diào)研(yán)记录(lù)，“截(jié)至目(mù)前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言(yán)照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除(chú)了(le)资(zī)金实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大(dà)干快上后产能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面(miàn)，率(lǜ)先(xiān)在(zài)两轮电动车(chē)和低(dī)速(sù)电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传艺科技(jì)除了(le)在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池(chí)落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公(gōng)司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价(jià)飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料(liào)价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优(yōu)势就依(yī)然(rán)存在，并且(qiě)随着技(jì)术不(bù)断发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍(réng)有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能(néng)量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万(wàn)以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业(yè)园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子(zi)公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效(xiào)率低(dī)下以及建成项目实(shí)际(jì)效(xiào)益与预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板(bǎ观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单n)建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单