本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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