金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反馈并不长征有多长公里 红军长征一共用了几年存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还(hái)是得(dé)考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价(jià)格，产销维持在较长征有多长公里 红军长征一共用了几年>长征有多长公里 红军长征一共用了几年高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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