为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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