总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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