全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度一本书多重，一本书多重有一斤吗末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn一本书多重，一本书多重有一斤吗)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(s一本书多重，一本书多重有一斤吗hì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策。

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