投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还蝴蝶会采蜜吗需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(n蝴蝶会采蜜吗éng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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