为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为(wèi)承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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