今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务(w顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ù)上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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