五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第六个(gè)月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全(quán)球(qiú)的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等(děng)燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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