美(měi)国历史上首次债务违(wéi)约风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出(chū)警告(gào)，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早在(zài)6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国(guó)可(kě)能最早于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民(mín)主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债(zhài)额度比预(yù)期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行(xíng)动，维护(hù)美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的重(zhòng)要性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到最后一坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸刻才暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限可(kě)能会(huì)对企业和消费者信心(xīn)造(zào)成(chéng)严重损害，加重(zhòng)纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以(yǐ)在一个月(yuè)之后财政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突(tū)破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险较之前(qián)更(gèng)高。该机构主(zhǔ)任菲利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的(de)税收(shōu)收入低于国会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一份报告(gào)中，国会(huì)预(yù)算办(bàn)公室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美(měi)国国会的四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务上限问题(tí)举(jǔ)行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报(bào)道，美(měi)国财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾(céng)警告称，如(rú)果(guǒ)美(měi)国国会未能(néng)提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违(wéi)约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能(néng)无法(fǎ)向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和(hé)党人和白(bái)宫之间围(wéi)绕债(zhài)务上(shàng)限的对峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违(wéi)约可能引(yǐn)发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已(yǐ)产生的支(zhī)付义务而举债(zhài)的最高额度(dù)，触及这条“红线”意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸de)可能性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国会(huì)山(shān)报》报道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极(jí)端让步(bù)而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务(wù)上限(xiàn)的法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率(lǜ)策略师认为，自(zì)上(shàng)周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂是(shì)对(duì)美国银行体系(xì)的担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬头(tóu)。市场定价(jià)美联(lián)储下(xià)周最后一(yī)次加(jiā)息，这(zhè)与我行的美国经济团队(duì)的预期一(yī)致。进一步加息是(shì)有可能的(de)，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债(zhài)出(chū)现(xiàn)技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债务上限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近”最(zuì)后(hòu)期限。该行的(de)美国利率(lǜ)策略(lüè)团队预计，美国财政部(bù)可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)对未来(lái)的(de)僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民(mín)主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决(jué)美国债务上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国(guó)触及关键的债务上限最后期限的(de)时间可能会早于市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露(lù)的信息有限，但是(shì)4月份迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年(nián)1月(yuè)触及(jí)债务上限，财政部可通(tōng)过特(tè)别措(cuò)施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上(shàng)限问题的(de)担忧情绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同比减少与国会两党僵持(chí)这两个因(yīn)素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问(wèn)题可能导致(zhì)货币市(shì)场与债券市场加大波(bō)动(dòng)，但总体而言预计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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