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沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板(bǎn)块估(gū)值仍处于历史(shǐ)平均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可(kě)守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙(shā)伊和沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三届(jiè)“一带一路(lù)”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济(jì)上升为国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今年国务(wù)院改组又(yòu)新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济(jì)”的基(jī)础设施，持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能(néng)力(lì)修复(fù)，带动(dòng)能源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链作为原材料(liào)高度依(yī)赖(lài)海外供应、同时下游需求基本(běn)集(jí)中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人(rén)民币升值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经(jīng)济(jì)复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其(qí)是行业龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等(děng)之外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制(zhì)造业作为国家重点支持的战略性产业(yè)之(zhī)一，近年来经历(lì)了行业调整和产能过(guò)剩的(de)困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航运市(shì)场需求正在(zài)增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮(lún)船(chuán)的订单大(dà)幅提升(shēng)。另一方面(miàn)，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业重组整合和产能优(yōu)化之下(xià)，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调(diào)整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济(jì)增速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显，业绩(jì)成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市公司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回(huí)报(bào)计(jì)划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承诺未来几年(nián)高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定性(xìng)的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资(zī)需求回暖，基(jī)本面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位置，修复空间较大。