近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(y司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文án)究日(rì)志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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