北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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