近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金大中刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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