今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金(jīn)一季(jì)报(bào)披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，预计(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市jì)港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基(jī)金。截(jié)至一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一季度加大(dà)了对港(gǎng)股的(de)投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的(de)前海开源(yuán)沪港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李(lǐ)宁(níng)、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航(háng)空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史博(bó)在一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国(guó)经济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经(jīng)济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据(jù)以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击(jī)可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置(zhì)方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的(de)代表行业为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的(de)整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算(suàn)力。作(zuò)为(wèi)人工智(zhì)能(néng)赋能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们(men)中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的(de)企业盈利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内地经济的(de)环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是(shì)由(yóu)于基(jī)数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估(gū)值(zhí)相对(duì)较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度的压(yā)制，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入(rù)机会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和四(sì)季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济(jì)修(xiū)复有(yǒu)望(wàng)成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济(jì)周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献(xiàn)盈利(lì)超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红(hóng)意(yì)愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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