曾(céng)号称(chēng)“广州第(dì)一民(mín)企”，也(yě)是最低调的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松控股(gǔ)，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引(yǐn)以(yǐ)为傲，也是为雪(xuě)松系创始(shǐ)人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜(bǎng)”“中国好老板(bǎn)”等(děng)多个光环的(de)“供应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸(xī)收公众存款”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际(jì)控(kòng)制人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分(fēn)局发布(bù)公告(gào)称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立案查(chá)处。公安机(jī)关已对(duì)主要(yào)犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　公安机关已依(yī)法提取相(xiāng)关(guān)涉案数据(jù)，并已委托专业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定(dìng)和司法审(shěn)计，已对涉案相(xiāng)关资产(chǎn)予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正(zhèng)是(shì)雪松控股。种(zhǒng)种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张(zhāng)劲(jìn)一年(nián)多之前承诺的理(lǐ)财兑付方案(àn)抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本(běn)就股价不振且“披星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股(gǔ)价接连跌停(tíng)三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)的前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华(huá)集团(tuán)，是一(yī)家主营房地产的企业(yè)，总部位(wèi)于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元(yuán)，被广东省委省政府(fǔ)评为广(guǎng)东省(shěng)百(bǎi)强企(qǐ)业。张劲的野心也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商(shāng)品、供应链、化工(gōng)产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市公(gōng)司大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公(gōng)司(sī)的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目(mù)标(biāo)也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，雪松控股(gǔ)致力于(yú)成为全球(qiú)领(lǐng)先的大宗商品综合(hé)性产业(yè)集(jí)团，在全球范围内(nèi)积极拓展大宗(zōng)商品产(chǎn)业链，聚焦大(dà)宗商品(pǐn)资(zī)源、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动新材(cái)料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业投资及城市综合(hé)配套(tào)服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独一无二的供(gōng)应链(liàn)业(yè)务迅速提升资产规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后连(lián)续四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为中国最具影响(xiǎng)力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链(liàn)业务规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪松控(kòng)股(gǔ)，开始(shǐ)打(dǎ)着“供(gōng)应链金(jīn)融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款”为(wèi)底层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超(chāo)过350只违规(guī)“理财产品”面向自然(rán)人发售(shòu)。

　　根据雪松高(gāo)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来管和投(tóu)资者沟通时公(gōng)布数据(jù)，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出(chū)现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续(xù)发(fā)布多次口头或书面(miàn)兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具(jù)的兑付计划(huà)显示，此前逾期产(chǎn)品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年(nián)9月-12月到期(qī)的(de)产品本(běn)金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付补充方案(àn)，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前夕的首(shǒu)次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计(jì)划未能按照预期方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金的(de)努力，也未能(néng)取得实质性效果(guǒ)，致使原(yuán)本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财(cái)产品无(wú)法兑付而暴(bào)雷(léi)，这(zhè)与近(jìn)年来恒大等(děng)房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底(dǐ)层逻辑(jí)大(dà)相径庭，更加令人无(wú)法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品背后，构(gòu)筑的是一个(gè)庞(páng)大的融资(zī)网络，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了或明或暗(àn)的(de)雪松(sōng)系公司，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪(wěi)国企。而作(zuò)为底层资产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向雪松系(xì)两(liǎng)家上市(shì)公司雪(xuě)松发展和齐翔腾达(dá)下发关(guān)注函(hán)，要求(qiú)其核(hé)实媒体曝出的(de)数(shù)十家空壳公司是否为公(gōng)司的(de)供应商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是(shì)否(fǒu)参与雪松信托(tuō)产品底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的(de)应收(shōu)账(zhàng)款相(xiāng)关(guān)的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应(yīng)链(liàn)金(jīn)融的(de)底(dǐ)层(céng)资(zī)产原本(běn)就是雪松系(xì)自导(dǎo)自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年(nián)前大范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围内(nèi)出现大(dà)范围股灾时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不(bù)如靠自(zì)己(jǐ)，公司员工如(rú)果有炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司反(fǎn)映，公(gōng)司提供现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响到个人生活的，也可以和(hé)公司(sī)提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这家(jiā)名声(shēng)不显的企业名闻全(quán)国，张劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　谁能区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来(néng)想到，几(jǐ)年(nián)前大家心目中的(de)“好老板”突然(rán)成了(le)“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危(wēi)机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出的承诺三番五次(cì)食(shí)言，依然有人表示愿意与(yǔ)其共度难关(guān)，直(zhí)到日前(qián)公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中所(suǒ)披露(lù)的(de)圆方投(tóu)资只是雪松(sōng)系金融业务(wù)的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士(shì)向观察者网透露，由(yóu)于涉案关(guān)联公司过(guò)多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所以用(yòng)“圆方(fāng)投资(zī)等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年多(duō)，经(jīng)侦部门对(duì)雪松涉嫌非法集资(zī)的(de)调查早已在持续进行，对(duì)于张劲及(jí)其(qí)他多为(wèi)雪松(sōng)系高(gāo)管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公(gōng)告(gào)披(pī)露此次对张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制措施，意(yì)味着基(jī)本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从(cóng)此前(qián)公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不(bù)止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称，公司工作人员多次通过电(diàn)话、微信等方(fāng)式(shì)与公司董事陈(chén)晖联系，均(jūn)无法与其本人取得(dé)联系，也(yě)无法确定其失(shī)联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松(sōng)文化(huà)旅游投资有限公司、广州(zhōu)市(shì)雪松互(hù)联网小额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等数(shù)十(shí)家(jiā)公司担任董事、监事(shì)等职(zhí)务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控股二号人物林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集团内主管(guǎn)资金的(de)头(tóu)号人物谢少彬等人(rén)，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏(kuī)损已经(jīng)再次(cì)发布退市风险提示。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司(sī)齐(qí)翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山(shān)东能源集团(tuán)新(xīn)材料公司要约收(shōu)购实施完毕，本(běn)次要约收(shōu)购系山能(néng)新材(cái)料作为重整投资人通(tōng)过重整程序取得(dé)齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐(qí)翔集团所(suǒ)持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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