芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎ传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些n)下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(gu传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些ó)青(qīng)年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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