5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价(jià)格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味(wèi)着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽车前(qián)后(hòu)耗了两2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单年(nián)的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西(xī)省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净(jìng)利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(y2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单uán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权单(dān)位的(de)批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是(shì)其历史上第三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第一次(cì)被(bèi)重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵(dǐ)债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近年来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃(líng)汽车此次也(yě)表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪(xīn)酬(chóu)和(hé)设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽(qì)的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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