为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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