随着一季报(bào)披(pī)露(lù)完毕，有(yǒu)着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)三(sān)只(zhǐ)基金是全市场公(gōng)募(mù)FOF一季度(dù)持(chí)有只(zhǐ)数最(zuì)多(duō)的(de)权益基金，相(xiāng)比去年四(sì)季度，易方(fāng)达供(gōng)给改革取(qǔ)代融通健康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权(quán)益(yì)基金前三(sān)名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏(piān)向成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶段(duàn)性涨幅(fú)过快(kuài)的行业(yè)做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中期(qī)维持对(duì)权益资产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修复的(de)状态(tài)，且(qiě)市(shì)场估(gū)值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方(fāng)达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的(de)基金配置清单也重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选在一(yī)季度末(mò)获26只公募FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是(shì)华(huá)商新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融(róng)通健康(kāng)产业(yè)并列首(shǒu)位。在此之前，则(zé)由海(hǎi)富通改革(gé)驱(qū)动(dòng)连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有等(děng)基金在(zài)一季(jì)度均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包(bāo)括平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉(jiā)实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季(jì)度末公(gōng)募(mù)FOF合计(jì)持(chí)有华商(shāng)新(xīn)趋势优选基(jī)金(jīn)份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持(chí)了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基(jī)金数量(liàng)则(zé)相比去年(nián)末增加(jiā)了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立(lì)于(yú)2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)周海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年(nián)一季度末，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到(dào)355.53％，过(guò)去(qù)五(wǔ)年(nián)收(shōu)益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达(dá)科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方达(dá)科(kē)瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估值(zhí)被(bèi)错杀(shā)的个股，对于基本面(miàn)坚固或出(chū)现好(hǎo)转信(xìn)号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度新进公募(mù)FOF买(mǎi)入(rù)只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达供给改(gǎi)革，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数(shù)增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供(gōng)给改(gǎi)革基金经理杨(yáng)宗昌(chāng)是化学博士，有(yǒu)过(guò)多年化工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在熟悉的行(xíng)业内把握投资机会，并(bìng)通过努(nǔ)力不断扩大能(néng)力圈，目前行业(yè)配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，被动指数(shù)基金增持前三(sān)“花(huā)落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指信(xìn)息技(jì)术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达供给(gěi)改革、易方达新兴(xīng)成长位(wèi)列增(zēng)持份(fèn)额前三(sān)；偏股混合(hé)基金增持(chí)前(qián)三则被易(yì)方达信息产业、财通资(zī)管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持(chí)前三分别为中欧信息产业(yè)、汇添富外延(yán)增长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定(dìng)期支(zhī)付双(shuāng)息平(píng)衡、摩(mó)根双核平衡、易(yì)方达(dá)平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持(chí)前三(sān)依次为易方达安盈回报、安信民(mín)稳增长(zhǎng)、创金合(hé)信(xìn)鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏(piān)向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过(guò)高行业配置比例(lì)

　　一季度A股市场整(zhěng)体表现相对较好，但行业分化(huà)较(jiào)大(dà)。受益于(yú)数字(zì)经济政策的(de)提振与人工智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能(néng)源等板块(kuài)表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继(jì)续(xù)超配权益仓(cāng)位，并向成长风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅(fú)过高行业基金进(jìn)行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　长期业绩领先的(de)兴全(quán)安泰(tài)平衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理林(lín)国(guó)怀在一(yī)季报中表示，本季度(dù)基金主要进行(xíng)以下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位(wèi)略高(gāo)于权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成(chéng)长型基金的(de)配置(zhì)比例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金的(de)配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种，增加(jiā)其他确定(dìng)性较高的(de)绝对收益(yì)或相对(duì)收益(yì)基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续根(gēn)据既(jì)定的(de)策略参与股票定增、大宗交易等(děng)投资(zī)机会，减持解禁的(de)股票。

　　组(zǔ)合风格上(shàng)，目前权益部分依(yī)然保持(chí)略超配(pèi)价值风(fēng)格，但偏离幅(fú)度(dù)已(yǐ)显著下(xià)降，保持(chí)一(yī)贯的“略(lüè)偏左侧(cè)”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝(jué)对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过(guò)“多资产、多(duō)策略(lüè)”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努力将该(gāi)基(jī)金(jīn)呈现(xiàn)为“相对稳定的(de)‘贝塔(tǎ)’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思chéng)镇发(fā)展、博(bó)时标普(pǔ)500ETF新进兴全(quán)安泰前(qián)十大重(zhòng)仓基金，富国(guó)信用债(zhài)、万家安弘(hóng)淡出前十(shí)大之(zhī)列。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对全(quán)年市场的(de)主线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体上除了(le)向小市值成长风格有一定(dìng)偏离外(wài)，其(qí)他方面没有明(míng)显的偏离(lí)，整体上比(bǐ)较(jiào)均衡(héng)。随着近期(qī)政策(cè)方向的明(míng)朗(lǎng)，基金经理(lǐ)对今年(nián)全年股票市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确(què)的(de)判断(duàn)，在(zài)操(cāo)作上，本基(jī)金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加(jiā)了低估值(zhí)价值风格基金(jīn)和股票，以及与数(shù)字经济相关的基金(jīn)和股票，未来计划视相关(guān)板块(kuài)的估(gū)值(zhí)水平变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经(jīng)理许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今年一季(jì)度(dù)的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持(chí)长期资(zī)产配置策略，但继续对(duì)部分主动权益(yì)基金进行了分(fēn)散(sàn)和(hé)优化，在一季度股票市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市(shì)场中，基于对(duì)长期基(jī)本面(miàn)、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的判断，对行(xíng)业(yè)风(fēng)格的持仓结构(gòu)进行了小幅调整(zhěng)，减持部(bù)分(fēn)涨幅较高(gāo)的行业(yè)基金(jīn)，增(zēng)持部分短(duǎn)期表现(xiàn)较(jiào)差的行业基金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领先的平安(ān)养老2045一季报中表(biǎo)示，报(bào)告期内，基(jī)金整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构(gòu)有所调整。债(zhài)券方(fāng)面，适(shì)当增加固收(shōu)仓位的弹性，其他以现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)为主；权益方面(miàn)，基(jī)于不(bù)同板块(kuài)的基本面和估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金(jīn)，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通(tōng)过动态再平衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳健均衡(héng)状态(tài)，重点关注(zhù)一季报超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价值和价(jià)值(zhí)质(zhì)量等偏价值策略的基金的(de)超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格的(de)基金，适(shì)度(dù)增(zēng)加了偏成长策(cè)略的基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的(de)范畴(chóu)，1季度逐步加仓了(le)偏科技成(chéng)长策略基(jī)金的配置比例。不过仍然选择(zé)那些能够长期(qī)拿得住的基金，很少去追逐(zhú)那些短(duǎn)期大幅度(dù)上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基(jī)金。在不(bù)同地域的(de)投资方面，在市(shì)场(chǎng)大幅反弹(dàn)后，小幅降低(dī)了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年(nián)度(dù)目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益(yì)类(lèi)资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术(shù)型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度(dù)操作上围绕经(jīng)济增长(zhǎng)和政策支持方向作为调整配置(zhì)主要方向，组(zǔ)合主要(yào)提高了中小(xiǎo)盘(pán)暴露、加大(dà)对(duì)于业绩(jì)预期增速(sù)较高板块的配(pèi)置，并通(tōng)过优选(xuǎn)选股(gǔ)alpha较(jiào)高(gāo)、稳定(dìng)性较好(hǎo)的(de)标的(de)实现配(pèi)置。

　　基于对(duì)PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心等方面的观察，鹏华养老2045将(jiāng)组合权(quán)益资产(chǎn)维持(chí)超配(pèi)状态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于(yú)：受益于顺周(zhōu)期低估值(zhí)的金融周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)、受(shòu)益于社会经(jīng)济活抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(huó)动趋于正常的消费医药(yào)板(bǎn)块，以及受益(yì)于产业周(zhōu)期见底及国产替代的(de)科技(jì)制造板块(kuài)上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确(què)定性(xìng)和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来(lái)市场(chǎng)存在哪(nǎ)些风险(xiǎn)和(hé)机会(huì)？如何寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对(duì)当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望后市，随着(zhe)经济数据真空(kōng)期的度过，国内大(dà)类(lèi)资产复苏预期进入验(yàn)证(zhèng)阶(jiē)段。中期维(wéi)持(chí)对权(quán)益(yì)资产的乐(lè)观(guān)，国内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估(gū)值压(yā)力(lì)仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈(yíng)利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复。从确定(dìng)性和(hé)未来发展方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字(zì)经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大(dà)消费板块(kuài)内重点关注航空出行供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在超预期机(jī)会。投(tóu)资端关(guān)注地产链以(yǐ)及一带(dài)一(yī)路带(dài)动下的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五(wǔ)年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于国内权益来(lái)讲，当前历史估值(zhí)分位、相对债券资(zī)产的估值处均(jūn)在具(jù)备吸引力(lì)的水平，为长期投资(zī)提(tí)供一定安全边际。年内经济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅(fú)度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结构(gòu)上，维持此前判(pàn)断，关(guān)注受益于稳(wěn)内需政(zhèng)策(cè)加码的(de)领域，包括地产链、政府支出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交(jiāo)易情绪的(de)过热(rè)持谨慎的(de)态度，后续会持续关注(zhù)新技术(shù)对经济各(gè)个领域的影响；对消费服务业来(lái)讲，去年(nián)博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二季度市场对其(qí)关注度(dù)有望随着节日出行(xíng)、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养(yǎng)老目(mù)标2035三年持有基金(jīn)经理薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示(shì)，权(quán)益市(shì)场来看，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国经济处(chù)于复(fù)苏早期(qī)，2月以来市场的(de)下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的(de)正常回调。复盘历史上的(de)复苏周(zhōu)期，权益方(fāng)面(miàn)均能(néng)有(yǒu)所作(zuò)为，基本面的总体改善能激活市场(chǎng)的生态，市场会(huì)不断寻找基本(běn)面改善的诸多(duō)细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字经(jīng)济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开始，估计(jì)市(shì)场会(huì)围(wéi)绕各行业受益改善幅度，不断(duàn)挖(wā)掘一季报超(chāo)预期、全年指引(yǐn)较好的细分方(fāng)向。同时(shí)，因处(chù)于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存在(zài)机(jī)会(huì)。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未(wèi)来(lái)持(chí)续关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，此外(wài)，关注央国企改革能(néng)否带来相关行业(yè)、企业基本(běn)面(miàn)的(de)改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板块的场景复苏(sū)逻辑较为确定，比(bǐ)较而言，医药板块的估值性价比更高(gāo)。三是(shì)科技制造(zào)板块，特别(bié)是国产替代的关(guān)键环节，是长期(qī)关注的方(fāng)向。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计算(suàn)机行业的(de)景气度相较(jiào)于去年也是大幅改善。而(ér)人工(gōng)智能等技术的(de)突破，有可(kě)能打开(kāi)科技板块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思