为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shē都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗n)买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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