投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公(gōngwork on的用法以及语法，workon的用法总结 line-height: 24px;'>work on的用法以及语法，workon的用法总结)募基金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增(zēng)长work on的用法以及语法，workon的用法总结，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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