今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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