近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门(mén)主线(xiàn)的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(ji耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标àn)筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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