近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上台湾是省还是市 台湾是省会吗(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位(wèi)人气(qì)股近期也有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)台湾是省还是市 台湾是省会吗国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政策(cè)方向来看(kàn)，未(wèi)来的投(tóu)资(zī)机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预(yù)期的(de)板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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