踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(d均码一般是什么码，均码一均码一般是什么码，均码一般是什么码数般是什么码数e)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入下(xià)降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计(jì)减持(chí)超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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