钠(nà)电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进(jìn)度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布(bù)入局(jú)。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资(zī)子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也往往在公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是(shì)其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(chéng)后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离(lí)子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象(xiàng)发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿(yì)元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低(dī)于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在(zài)近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当(dāng)前(qián)基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大(dà)干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电(diàn)动(dòng)车领(lǐng)域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告(gào)与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才(cái)会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到(dào)多(duō)元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价(jià)已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前(qián)电碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势(shì)就(jiù)依然存在(zài)，并且随(suí)着技术(shù)不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的(de)价(jià)格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠电领域(yù)雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资(zī)用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川(chuān)区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目(mù)剩余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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