本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量2戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班45.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(d戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班ūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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