本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁(ti公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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