美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必要(yào)性。小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要的，接下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现在对(duì)进一(yī)步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了(le)这小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银(yín)行业压(yā)力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的资(zī)金。小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数(shù)据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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