美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部(bù)分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售资产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内(nèi)。西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时(shí)他们(men)担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估(gū)近几天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下(xià)跌(diē)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示(shì)，在(zài)美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一(yī)半(bàn)的(de)美国人担(dān)心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平(píng)静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石化(huà)厂(chǎng)遭到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第(dì)10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是(shì)金融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国(guó)经济(jì)难(nán)以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有(yǒu)一部热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下(xià)旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不(bù)再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的(de)底(dǐ)部可(kě)能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和(hé)美国的问题热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行(xíng)业的开(kāi)工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气(qì)温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合(hé)加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂(liè)解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集(jí)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端开工(gōng)下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)的压(yā)缩，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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