北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pè2000克是多少斤啊i)置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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