公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行(xíng)正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的(de)社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继(jì)续(xù)关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告(gào)期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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